薩博，是會繼續(xù)“貼地飛行”，還是要“匍匐在地”？

龐慶華，是要做試驗，還是被試驗？龐青年，是要看風(fēng)景，還是景中人？

薩博與它的潛在合作者正處在十字路口上。龐大、青年蓮花的出現(xiàn)更讓薩博的問題表面化、公開化，不然這一問題更主要是薩博的內(nèi)部問題。也正因為中資公司的介入，工會才會借機(jī)“訛詐”，“如果薩博無法償付員工工資，那么將啟動法律進(jìn)程，最終將導(dǎo)致薩博品牌破產(chǎn)”。這句話表面上是說給薩博公司的，更象是說給龐大和青年蓮花聽的。

這番可以被看作“敲竹杠”的話，其實也是薩博員工的正常訴求。換位思考，如果我們是薩博的員工，也會發(fā)出這樣的聲音。這番話并不是借端敲詐，用威脅的手段索要財物，所以，不能稱之為訛詐，只能算是通過“逼宮”來主張自己的正常權(quán)利。

從吉利并購沃爾沃經(jīng)歷看，中國企業(yè)需克劫而后勝

瑞典是從搖籃到墳?zāi)沟谋睔W福利國家之一�！皣鴷�好過，工會難過”，北歐的工會是強(qiáng)勢的，而且是繞不開的，瑞典工會一夫當(dāng)關(guān)，萬夫莫開。企業(yè)被并購，員工擔(dān)心被裁員或薪酬待遇降低無可厚非，尤其當(dāng)實施并購的主體是在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展程度上與歐美有較大差異的中國時，很容易讓人想到中方會降低成本、遠(yuǎn)期甚至?xí)�將產(chǎn)能重心向中國轉(zhuǎn)移，薩博員工對中方公司裁員、薪酬待遇方面的顧慮是順理成章的。

“I love you！”，當(dāng)并購沃爾沃處于僵局之時，李書福說了一句不流利的英語，“我也愛沃爾沃這個品牌，能夠運營好沃爾沃品牌以及愛護(hù)沃爾沃的員工、保障沃爾沃員工的利益是吉利的責(zé)任和義務(wù)！”這才是中國企業(yè)家的胸襟和氣魄。不僅是說說而已，李書福做出了書面承諾，并請瑞典媒體、沃爾沃工會代表訪問中國吉利總部，在他們關(guān)切的問題上給出滿意的答復(fù)。最終，用真誠換來真誠，沃爾沃轎車工會發(fā)出聯(lián)合聲明支持吉利集團(tuán)并購沃爾沃。

看來，中國企業(yè)并購薩博注定也要有此一劫，而且瑞典的汽車工會與另一種強(qiáng)勢的韓國雙龍工會相比，還是可以理喻的。我們能換位思考，如果龐大公司與薩博員工推心置腹，這樁并購案還是有成功希望的。

先要想明白值不值

在這個十字路口，龐大不能輕言繼續(xù)注資或不注資，而是要先解一道方程組，作為一筆投資，需要盡職調(diào)查、重新評估這筆買賣到底值不值？作為上市公司，需要思考如何平衡好股民與擬投資企業(yè)員工的利益關(guān)系？

到底還需要多少現(xiàn)金才能讓薩博站起來？龐大先后于5月17日和6月2日共向薩博匯去4500萬歐元，用于定購1930輛薩博汽車，據(jù)稱這筆款用來歸還汽車零部件供應(yīng)商的貨款(應(yīng)略有剩余)。為了降低風(fēng)險，薩博已將英國部分4S店抵押給了龐大。目前，薩博還急需償還1.2億歐元的政府的擔(dān)保金，而薩博東家世爵汽車今年一季度的虧損是7200萬歐元，去年這一數(shù)字是2.18億歐元，凈資產(chǎn)是-2.07歐元，可見自身還款壓力相當(dāng)大，所以暫緩?fù)０l(fā)了工人工資。薩博復(fù)產(chǎn)、解開資金死扣寄希望于瑞典工廠二輪出售回租計劃。在龐大和薩博兩者協(xié)議中，龐大除了4500萬元購車款外，還將支付6500萬歐元購買薩博股份，滿足中期融資需求。而青年汽車集團(tuán)也將出資1.36億歐元持有世爵汽車29.9%的股份。先前退出的華泰公司原擬投資1.5億歐元。從以上數(shù)據(jù)來看，薩博的資金需求在1.5億歐元到2.5億歐元之間。

如果這筆資金缺口是龐大和青年蓮花所能化解的，還應(yīng)該是一個有一定期望值的買賣。印度人把捷豹、路虎玩轉(zhuǎn)了，3年前所花的23億美元，現(xiàn)在只需一年半就可以賺回來，其支撐就是最新一年利潤為16億美元。而有“貼地飛行”之稱、車用渦輪增壓技術(shù)鼻祖的薩博，從技術(shù)講，薩博有良好的技術(shù)基因。

但也應(yīng)看到，由于近年來經(jīng)營不濟(jì)，投入不足，人才外流，技術(shù)外泄，薩博的技術(shù)優(yōu)勢已經(jīng)不如前些天那些顯著。如果不能及時增加新的技術(shù)投入，再過三五年，必定是日薄西山，所以龐大和青年蓮花要出手，就要快。

舍出孩子去套狼

龐大的并購?fù)顿Y獲利應(yīng)與股民的愿望保持一致。龐大的投資決策過程和結(jié)果是個因變量，而股民的態(tài)度、中國國家政府的審批、薩博原股東、薩博工會等多方面因素都是影響龐大投資決策的自變量。在各方理解支持和風(fēng)險總體可控的前提下，可以適當(dāng)做積極有效的投資，這也是股民的愿望，大多數(shù)股民應(yīng)該是支持所買股票的錢用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，支持公司業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大，盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)，而不是希望自己投入的錢放在公司里不動。

龐大的并購?fù)顿Y成功也是薩博工人維持就業(yè)和福利的新希望。合資并購就要有所誠意，誰也不是傻子，相互之間彼此讓渡利益，給予對方充分信任，才會有真正意義的合作。薩博工人都已經(jīng)斷薪水了，龐大如認(rèn)為此買賣劃得來，薩博工廠扶一把就能站起來、有起死回生的可能，龐大就應(yīng)該立足長遠(yuǎn)，本著勇于挑戰(zhàn)、合作共贏的態(tài)度，積極幫助薩博，給予薩博公司以必要的現(xiàn)金流援助，化危為機(jī)。

危機(jī)中蘊藏著機(jī)遇，善于把控，就可能用比平常低很多的成本、更快的速度完成并購全過程，更可以爭取到薩博工人的人心這筆無價的財富。但是，是買賣總是要風(fēng)險的，舍不得孩子套不著狼，這一點也要充分考慮到。

青年蓮花，與龐大同處一個戰(zhàn)壕，也應(yīng)該有類似的思維。希望二龐能協(xié)同聯(lián)動，步調(diào)一致，同榮辱、共進(jìn)退，畢竟這是一筆玩不好就會傷筋動骨的大買賣。